Advierten que dólar podría enfrentar nueva presión a la baja a fin de año
El precio del dólar podría enfrentar una nueva presión a la baja durante el cierre de 2026. Esto debido al ingreso estacional de divisas por pagos de bonificaciones, aguinaldos y diferentes operaciones empresariales incrementa la disponibilidad de moneda extranjera en Costa Rica.
Así lo advirtió Federico Quesada director de la Escuela de Ciencias de la Administración (ECA) de la Universidad Estatal a Distancia (UNED).
El catedrático señaló que, Actualmente, el Banco Central de Costa Rica (BCCR) cuenta con activos de reserva superiores a los US$20.000 millones. Esto mientras el mercado se prepara para un periodo en el que tradicionalmente aumenta el movimiento de divisas.
“Al cierre del año es muy probable que el tipo de cambio del dólar permanezca relativamente estable, con tendencias ligeramente hacia la baja. Esto debido a los pagos de aguinaldos y a los ingresos de divisas para bonificaciones”, dijo Quesada.
A esto se suman movimientos relacionados con la liquidación de inventarios. Así como las compras para la temporada navideña y otras operaciones propias del cierre anual.
Para el académico, esta combinación podría generar nuevas presiones hacia una apreciación del colón; es decir, una disminución del precio del dólar. Además de ampliar las consecuencias para sectores cuyos ingresos se generan principalmente en moneda extranjera.
El especialista sostuvo que el escenario no debe analizarse únicamente desde la perspectiva de cuánto podría bajar el dólar. Esto porque algunos sectores productivos ya enfrentan consecuencias de un tipo de cambio reducido. “La afectación ya es real”, afirmó.
Añadió que “la tendencia hacia la baja en el precio del dólar ha tenido un impacto sobre la competitividad de las empresas que se dedican al turismo, las exportaciones y aquellas relacionadas con la inversión extranjera”.
Además, dijo, estas empresas pueden recibir buena parte de sus ingresos en dólares, pero asumir salarios, servicios, alquileres y otras obligaciones en colones. Por ello, una reducción del valor de la divisa significa recibir menos moneda nacional por los mismos ingresos generados en dólares.
A criterio de Quesada esta situación merece particular seguimiento de cara a finales de octubre y principios de noviembre, cuando comenzaría a sentirse con mayor fuerza la dinámica propia del cierre de año.
Ante la posibilidad de que aumente la oferta de dólares, Quesada planteó tres opciones que podrían ser valoradas dentro de la discusión monetaria. Estas son incrementar el encaje legal en dólares, reducir el encaje legal en colones y adoptar decisiones dirigidas a reducir la Tasa de Política Monetaria (TPM).
Según explicó, aumentar el encaje en dólares podría disminuir la disponibilidad de esta moneda dentro del sistema financiero. Mientras una reducción del encaje en colones tendría el efecto de disminuir restricciones sobre la moneda nacional y podría favorecer una mayor demanda de divisas.
Una reducción de la Tasa de Política Monetaria, por su parte, disminuiría el incentivo relativo para mantener recursos en colones, particularmente ante un escenario de inflación muy baja.
Para Quesada, otro de los aspectos que entra en la discusión es el funcionamiento del Mercado de Monedas Extranjeras (MONEX). “Ampliar los horarios de negociación podría permitir que se reflejen más señales de oferta y demanda, pero esto no significa automáticamente que el precio del dólar aumentaría”, resaltó.
El especialista recordó que el BCCR cuenta con independencia en sus funciones, según lo establecido en su Ley Orgánica, y que entre sus objetivos se encuentra procurar la estabilidad interna y externa de la moneda nacional.
Finalmente, señaló que, a las condiciones previstas para el cierre del año se agrega otra variable. Esta es una eventual colocación de nuevos eurobonos. Para Quesada, estos ingresosde recursos obtenidos mediante endeudamiento externo podrían incrementar la disponibilidad de dólares en el país y, dependiendo de la forma en que sean utilizados, agregar presión sobre el mercado cambiario.
“Llama la atención el uso que se dará a los próximos proyectos de eurobonos. La aprobación de proyectos que permitan adquirir esas obligaciones vendría acompañada de mayores presiones a la baja en el tipo de cambio”, concluyó el especialista de la UNED.
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