{"id":23588,"date":"2022-04-20T10:05:24","date_gmt":"2022-04-20T16:05:24","guid":{"rendered":"https:\/\/test.rumboeconomico.net\/?p=23588"},"modified":"2022-04-20T10:05:25","modified_gmt":"2022-04-20T16:05:25","slug":"implicara-el-nuevo-gobierno-un-cambio-en-la-perspectiva-de-costa-rica","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/rumboeconomico.net\/opinion\/implicara-el-nuevo-gobierno-un-cambio-en-la-perspectiva-de-costa-rica\/","title":{"rendered":"\u00bfImplicar\u00e1 el nuevo gobierno un cambio en la perspectiva de Costa Rica?"},"content":{"rendered":"\n

Por:<\/strong> Emmanuel Ag\u00fcero, gestor de inversiones de <\/strong>Mercado de Valores<\/strong><\/a>.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El nuevo presidente electo de Costa Rica, Rodrigo Chaves, deber\u00e1 liderar una administraci\u00f3n enfocada en la implementaci\u00f3n de la estrategia de ajuste fiscal. Particularmente, existen tres grandes retos que enfrentar\u00e1 la pr\u00f3xima administraci\u00f3n desde la \u00f3ptica macro-fiscal: i) el proceso de negociaci\u00f3n pol\u00edtica con el Congreso para llevar a cabo la agenda de pol\u00edtica econ\u00f3mica. ii) Una estricta aplicaci\u00f3n de la regla de gasto p\u00fablico, ya que representa 75% del ajuste fiscal. Y iii) mantener un crecimiento econ\u00f3mico de 3,0% en promedio entre 2022-2026 para contribuir a la estabilizaci\u00f3n de la deuda. Adem\u00e1s, los mercados de bonos de Costa Rica tanto a nivel local e internacional, no mostraron grandes cambios luego del resultado electoral. Dejando en evidencia que los inversores percib\u00edan a ambos candidatos como amigables con el mercado.<\/p>\n\n\n\n

El gran reto pol\u00edtico de la administraci\u00f3n Chaves<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

La administraci\u00f3n Chaves contar\u00e1 \u00fanicamente con 10 diputados de los 57. De tal forma, que el proceso de negociaci\u00f3n pol\u00edtica para implementar la agenda de pol\u00edtica p\u00fablica ser\u00e1 clave. De alguna manera, las principales medidas fiscales e institucionales ya fueron aprobadas como fue la reforma fiscal del 2018, la reforma de empleo p\u00fablico y el acuerdo con el FMI. Pero a\u00fan siguen algunos proyectos fiscales pendientes por aprobar.<\/p>\n\n\n\n

Recientemente, Rodrigo Chaves argument\u00f3 que estar\u00eda en la disposici\u00f3n de renegociar el acuerdo con el FMI. Esto sin mencionar en detalle que l\u00edneas estar\u00eda modificando. Esos cambios no solo depender\u00e1n de las prioridades de la nueva administraci\u00f3n. Sino tambi\u00e9n de la disposici\u00f3n de las otras bancadas en aprobar nuevos proyectos fiscales. El rol de la nueva ministra de la Presidencia ser\u00e1 esencial para construir los posibles acuerdos pol\u00edticos en esa materia.<\/p>\n\n\n\n

Al cierre de 2021 el d\u00e9ficit primario cerr\u00f3 en 0,3% del PIB. Dato que muestra una mejor\u00eda de 2,4 puntos y 3,1 puntos del PIB respecto al 2020 y 2019, respectivamente. Ese resultado es explicado por la implementaci\u00f3n de la reforma del 2018. As\u00ed como la recuperaci\u00f3n del crecimiento econ\u00f3mico, el mayor control presupuestario sobre los \u00f3rganos desconcentrados y el aporte de ingresos tributarios temporales. Al mismo tiempo para el 2022, proyectamos un super\u00e1vit primario de 0,4% del PIB que permitir\u00e1 reducir las necesidades de financiamiento en 1 punto del PIB respecto al 2021.<\/p>\n\n\n\n

El contexto fiscal en el que inicia la nueva administraci\u00f3n es mejor al proyectado y con una perspectiva estable. Por esa raz\u00f3n, es clave continuar con la estrategia de ajuste fiscal para que la deuda como porcentaje del PIB comience a caer a partir del 2023 y as\u00ed mejorar el panorama de inversi\u00f3n en la renta fija local.<\/p>\n\n\n\n

Crecimiento del PIB de cara a la estabilizaci\u00f3n de las finanzas p\u00fablicas y perspectiva<\/strong><\/h2>\n\n\n\n

En 2021, la econom\u00eda de Costa Rica creci\u00f3 7,8% impulsado por la recuperaci\u00f3n de la demanda interna mejor de lo esperado y un s\u00f3lido crecimiento en las exportaciones ligadas a las zonas francas. El proceso de vacunaci\u00f3n que foment\u00f3 la apertura comercial, la recuperaci\u00f3n gradual en el empleo y crecimiento en el cr\u00e9dito en colones contribuyeron a que la demanda interna creciera 4,8% en 2021.<\/p>\n\n\n\n

Ante este crecimiento econ\u00f3mico mayor al inicialmente esperado por el BCCR (estimado en enero 2021 en 2,5%) permiti\u00f3 que la deuda del gobierno central como porcentaje del PIB, fuera 3,4 puntos menor a las proyecciones iniciales. Esto causando un impacto positivo en el ajuste fiscal y en el manejo de las necesidades de financiamiento. En 2022, proyectamos que Costa Rica crecer\u00e1 3,7%, pero con riesgos de ajustes a la baja producto de la invasi\u00f3n de Rusia a Ucrania. Para la nueva administraci\u00f3n es fundamental mantener entre 2022 y 2026 un crecimiento econ\u00f3mico promedio de 3,0%, ya que es una condici\u00f3n para lograr reducir la deuda p\u00fablica a partir del 2023.<\/p>\n\n\n\n

El d\u00eda despu\u00e9s de las elecciones, el valor de los bonos de Costa Rica tanto a nivel local como internacional no presentaron movimientos a lo largo de todos los plazos. Esa situaci\u00f3n refleja que el mercado no ten\u00eda valorado a Rodrigo Chaves como un candidato que pueda afectar la sostenibilidad fiscal y la estabilidad macroecon\u00f3mica de Costa Rica.<\/p>\n\n\n\n

No obstante, a\u00fan quedan interrogantes claves para el mercado financiero como, \u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 el equipo econ\u00f3mico de la administraci\u00f3n Chaves? \u00bfC\u00f3mo manejar\u00e1 el acuerdo con el FMI? \u00bfCu\u00e1l ser\u00e1 el enfoque de la agenda econ\u00f3mica?<\/p>\n\n\n\n

M\u00e1s columnas de OPINI\u00d3N aqu\u00ed.<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Por: Emmanuel Ag\u00fcero, gestor de inversiones de Mercado de Valores. El nuevo presidente electo de Costa Rica, Rodrigo Chaves, deber\u00e1 liderar una administraci\u00f3n enfocada en la implementaci\u00f3n de la estrategia de ajuste fiscal. Particularmente, existen tres grandes retos que enfrentar\u00e1 la pr\u00f3xima administraci\u00f3n desde la \u00f3ptica macro-fiscal: i) el proceso de negociaci\u00f3n pol\u00edtica con el […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":23589,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"rank_math_lock_modified_date":false,"footnotes":""},"categories":[194],"tags":[4711,10376,9451,581,6799,9505,10377,9234,4155],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23588"}],"collection":[{"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=23588"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/23588\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/media\/23589"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=23588"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=23588"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/rumboeconomico.net\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=23588"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}