Costa Rica enfrenta desaceleración económica con estabilidad interna

Por: Javier Cortés, supervisor de BN Valores Puesto de Bolsa.

La economía de Costa Rica ralentizará su crecimiento de cara al segundo semestre del año. Esto, aunque el panorama continuará siendo favorable, con estabilidad interna.

Para lo que resta del 2025, el contexto internacional continuará incierto, caracterizado por riesgos geopolíticos y posibles incrementos de aranceles entre Estados Unidos y otros países. Ambos elementos tienen el potencial de generar escenarios complejos para el comercio internacional, las cadenas de suministro o precios de materias primas clave, como el petróleo.

La presencia de estos riesgos para la economía nacional implicará un menor desempeño en comparación con lo esperado. Sin embargo, el panorama continuará siendo favorable desde el punto de vista de las condiciones y estabilidad internas del país. Es decir, el crecimiento del ingreso, el consumo y la inversión, aunque con ganancias moderadas en términos de generación de empleo.

A nivel internacional, las amenazas arancelarias y geopolíticas apuntan hacia un desarrollo complejo para lo que resta del 2025. Costa Rica por supuesto que no es ajena a esta realidad y la economía perderá dinamismo en la segunda parte de este año. No obstante, las condiciones internas en términos del crecimiento del ingreso y del consumo todavía se podrán considerar favorables.

Principales consideraciones para lo que resta del 2025

• Crecimiento económico. La desaceleración será más marcada para las exportaciones de bienes y servicios, mientras que la demanda interna mantendrá un comportamiento de mayor estabilidad.
• Inflación controlada y tasas de interés estables. La inflación se mantendrá dentro de parámetros aceptables para el Banco Central. Ello, probablemente, implicará estabilidad para las tasas de interés en colones y otros indicadores como la Tasa Básica Pasiva (TBP).
• Desempeño fiscal estable. El déficit financiero del Gobierno y el endeudamiento público serán similares en comparación con 2024. Esto contribuirá con la estabilidad de otros precios como las tasas de interés y el tipo de cambio.
• Tipo de cambio. El ingreso de divisas hacia el país se moderará conforme se reduzca el crecimiento de las exportaciones y otros flujos financieros como la inversión externa. sin embargo, no se esperan movimientos marcados hacia el alza para el precio del dólar.

Estabilidad interna, pero fragilidad externa

Es importante tener presente que el entorno de la economía externa es frágil y cambios que afecten el comercio internacional, las cadenas de suministro de bienes o los precios del petróleo, podrían impactar elementos claves de la economía costarricense. Por ejemplo, la inflación, el tipo de cambio y el crecimiento económico de cara hacia el 2026.

En caso de que el panorama internacional transite hacia escenarios más complejos las perspectivas para la economía de Costa Rica podrían verse comprometidas. Pero la posibilidad de un 2025 con condiciones internas mantengan una estabilidad parece plausible a estas alturas del año.

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