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La economía global continúa mostrando una capacidad de resistencia mayor a la prevista, incluso en un entorno marcado por tensiones comerciales persistentes, incertidumbre en las políticas públicas y elevados niveles de endeudamiento. Así lo señalan diversos especialistas.
Sin embargo, añaden, ese desempeño no es suficiente para ocultar una tendencia de fondo. Y es que el crecimiento global sigue perdiendo dinamismo y la brecha entre economías avanzadas y en desarrollo se amplía.
También así lo plantea la más reciente edición del informe Perspectivas económicas mundiales del Banco Mundial. Este prevé que el crecimiento global se mantenga estable en los próximos años, con una leve desaceleración al 2,6% en 2026 y un repunte marginal al 2,7% en 2027. Esta estimación representa una revisión al alza frente a las proyecciones de junio, impulsada principalmente por un mejor desempeño de Estados Unidos.
De acuerdo con el organismo, cerca de dos tercios de esa revisión positiva se explican por la fortaleza de la economía estadounidense. No obstante, el propio informe advierte que, de mantenerse estas proyecciones, la década de 2020 se perfila como la de menor crecimiento mundial desde los años sesenta.
“El mundo parece haber ganado resiliencia frente a la incertidumbre de las políticas, pero ha perdido capacidad para generar crecimiento”, señaló Indermit Gill, economista en jefe y vicepresidente sénior de Economía del Desarrollo del Grupo Banco Mundial. A su criterio, esta combinación no puede sostenerse indefinidamente sin generar presiones sobre los mercados financieros y las finanzas públicas, especialmente en un contexto de deuda pública y privada sin precedentes.
El informe detalla que en 2025 el crecimiento estuvo apoyado por un aumento del comercio previo a cambios en políticas y por ajustes acelerados en las cadenas de suministro. Sin embargo, esos factores perderán fuerza en 2026, cuando se espera una moderación del comercio y de la demanda interna.
Como contrapeso, el Banco Mundial anticipa que la flexibilización de las condiciones financieras globales y la expansión fiscal en algunas de las principales economías ayudarán a amortiguar la desaceleración. En ese contexto, la inflación mundial descendería hasta un 2,6% en 2026, influida por mercados laborales más débiles y menores precios de la energía.
Para las economías en desarrollo, el crecimiento se desaceleraría del 4,2% en 2025 al 4% en 2026, con una leve mejora al 4,1% en 2027. Los países de ingreso bajo mostrarían un mejor desempeño relativo, con un crecimiento promedio del 5,6% en el período 2026-27, impulsado por la recuperación de la demanda interna y de las exportaciones.
Aun así, el avance no será suficiente para cerrar la brecha con las economías avanzadas. El Banco Mundial estima que el ingreso per cápita de las economías en desarrollo crecerá apenas un 3% en 2026, alrededor de un punto porcentual por debajo del promedio observado entre 2000 y 2019. A ese ritmo, el ingreso per cápita equivaldría solo al 12% del nivel de las economías avanzadas.
Esta situación agrava el reto de la creación de empleo, especialmente si se considera que alrededor de 1.200 millones de jóvenes ingresarán al mercado laboral en las economías en desarrollo durante la próxima década. El organismo plantea como respuesta un enfoque integral basado en tres pilares: fortalecimiento del capital físico, digital y humano; mejora del clima de negocios mediante mayor certidumbre regulatoria; y movilización de capital privado a gran escala.
El informe dedica un capítulo especial al uso de reglas fiscales en las economías en desarrollo, en un contexto donde la deuda pública alcanza su nivel más alto en más de medio siglo. Según el análisis, las reglas fiscales que fijan límites al déficit, la deuda o el gasto suelen asociarse con mayor crecimiento, inversión privada más dinámica y sistemas financieros más estables.
“Restablecer la credibilidad fiscal se ha vuelto una prioridad urgente”, advirtió M. Ayhan Kose, economista en jefe adjunto y director del Grupo de Perspectivas del Banco Mundial. Si bien las reglas fiscales pueden contribuir a estabilizar la deuda, subrayó que su efectividad depende del compromiso político, la credibilidad institucional y el cumplimiento efectivo.
Actualmente, más de la mitad de las economías en desarrollo cuentan con al menos una norma fiscal vigente. En promedio, estos países mejoran su saldo presupuestario en 1,4 puntos porcentuales del PIB al cabo de cinco años.
Desde la óptica de los mercados financieros, el análisis de BN Valores coincide en que 2026 será un año de crecimiento global moderado. Este sería cercano al 3%, con Estados Unidos como principal referente.
Según Juan Pablo Arias, economista y estratega de inversión de BN Valores, la economía estadounidense crecería entre 1,5% y 2,0%, influida por una política monetaria todavía restrictiva, un consumo más prudente y un mercado laboral que se enfría gradualmente, sin señales de colapso.
“Para 2026 el mundo sí va a crecer, pero más despacio. Los créditos seguirán relativamente caros, las familias gastarán con más cuidado y las empresas serán más selectivas al contratar”, resumió Arias. A ello se suman riesgos geopolíticos y fiscales en economías avanzadas, que podrían generar episodios de volatilidad en precios, tipos de cambio y flujos de capital.
En conjunto, el escenario dibuja una economía global más estable que en años recientes, pero con desafíos estructurales profundos. La resiliencia, coinciden los analistas, no sustituye al crecimiento sostenido ni a las reformas necesarias para evitar un prolongado período de bajo dinamismo económico.
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